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  10月31日晚间，威高血净（603014.SH）发布了重要的公告，披露公司拟通过发行股份方式购买山东威高普瑞医药包装有限公司（以下简称“威高普瑞”）100%股权。根据公告，本次交易构成重大资产重组及关联交易，交易完成后，威高普瑞将成为威高血净的全资子公司，公司主要营业业务将延伸至医药包材领域。

  本次交易的对手方包括山东威高集团医用高分子制品股份有限公司（威高股份）、威海盛熙企业管理咨询中心（有限合伙）等三家主体。其中，威高股份持有威高普瑞94.07%股权，是核心交易方。需要我们来关注的是，威高股份同时也是威高血净的第二大股东，交易各方同属威高集团体系，实际控制人均为陈学利。

  因此，本次交易实质是“威高系”内部的一次资产优化与整合，不会导致威高血净控制权变更，亦不构成重组上市。股权穿透显示，三家交易方均隶属于威高血净的控制股权的人威高集团，此次整合是集团资源优化配置的重要实践。

  资料显示，威高普瑞成立于2018年，注册资本1.06亿元，是国内首家取得预灌封注射器注册证的企业，打破了该领域对进口产品的依赖。其核心产品涵盖预灌封注射器全系列、卡式瓶及自动注射笔等，为疫苗、生物制剂、医美等领域提供关键包材，并为生物制药公司可以提供一站式药品递送解决方案。

  业绩方面，威高普瑞展现出较强的盈利能力。据披露，2023年至2025年上半年，其营业收入分别是14.26亿元、16.84亿元和9.39亿元；净利润分别高达4.90亿元、5.85亿元和3.27亿元。截至2025年6月底，威高普瑞总资产达34.25亿元。其预灌封产品在国内市场占有率已超过50%，与众多国内外知名生物制药企业建立了稳固的合作关系。

  作为本次重组的收购方，威高血净的基本面同样坚实。公司于2025年5月19日在上交所主板上市，是威高集团旗下第四家上市公司，也被视为2025年山东首家A股上市公司。

  威高血净是国内血液净化领域的平台型有突出贡献的公司，产品线覆盖血液透析器、透析管路、透析机及腹膜透析液等全系列。最新财报显示，2025年前三季度，公司实现营业总收入27.36亿元，同比增长3.45%；归母净利润3.41亿元，同比增长7.92%。公司覆盖全国超6000家医疗机构，其中三级医院超1000家，核心制膜技术已具备与国际大品牌竞争的实力。

  市场地位方面，据弗若斯特沙利文多个方面数据显示，2023年威高血净在血液透析器、血液透析管路领域的市场占有率分别为32.5%和31.8%，均位居行业第一。

  此次收购被市场视为威高血净完善产业链、深化发展的策略的关键一步。公告中，威高血净精确指出了两大协同方向：

  其一，拓展产品线。交易完成后，威高血净将郑重进入预灌封给药系统及自动安全给药系统等医药包材领域，丰富了业务板块。

  其二，双向赋能，开拓上游市场。威高血净已基于自身技术平成了中空纤维切向流过滤器、中空纤维病毒过滤器等生物制药滤器的研发与试制。而威高普瑞在生物制药领域拥有深厚的客户资源。双方结合后，威高血净的技术储备与威高普瑞的销售经营渠道可实现双向赋能，共同开拓以生物制药滤器为重点的生物制药上游业务市场。

  国金证券研究表示，收购完成后，双方通过资源整合发挥协同效应，有望为威高血净打开“第二成长曲线”。

  且资本市场对此番整合给予了积极回应。11月3日复牌当日，威高血净股价开盘即封涨停，报收42.30元/股，涨幅10.01%，总市值攀升至176.7亿元。

  威高血净在公告中也提示了相关风险。截至目前，本次交易涉及的审计、评估工作还没完成，标的资产的最终交易价格尚未确定。交易尚需公司董事会再次审议、股东大会批准，并需获得上交所审核通过及中国证监会注册同意等程序后方可实施。

  血液净化市场持续扩容。中国终末期肾病（ESRD）患者数量持续增加，预计到2027年将增至527.13万人。与此同时，接受血液透析治疗的患者数量也从2019年的63.27万人增至2023年的91.66万人，预计到2030年将突破300万。医保体系的完善推动治疗渗透率提升，为行业带来非常大空间。

  行业面临挑战，尤其是带量采购带来的价格压力。据其招股书披露，在集采区域，公司透析器、管路等产品出现“以价换量”的情况。应对之道在于公司持续的产品迭代、成本控制以及出海寻找新增长点。

  威高集团始建于1988年，从生产一次性输液器起步，通过“IPO+并购”双轮驱动，已构建起一个横跨A股和H股的医疗器械帝国。旗下拥有威高股份（港股）、华东数控（A股）、威高骨科（科创板）以及威高血净（A股主板）四家上市公司。

  起初，陈学利以2.5万元借款起步，创建了山东省威海医用高分子制品总厂，初期主要生产一次性输液器，之后逐步将产品范围扩大至注射器、输血器、输液针等低值医疗耗材。1993年，公司调整经营机制，产品成功进入俄罗斯、中东、澳大利亚、印度尼西亚、泰国、南非等十几个国家和地区的市场，年出售的收益突破1亿元。

  此后，威高集团完成改制，将业务重心向高值医疗耗材领域转移，重点发展骨科、血液透析、介入治疗等高值医疗器械。

  2004年，作为国内一次性医用耗材的有突出贡献的公司，威高股份在香港交易所上市。同年，威高血净和威高骨科相继成立。

  2018年，威高集团出资2.83亿元收购A股上市公司华东数控(002248.SZ)的部分股权，成为其实际控制人。华东数控前身为威海机床厂，主营业务为大型数控机床及关键功能部件的研发与制造。

  由此，威高集团实现了从一次性耗材龙头向医疗器械整体解决方案供应商的转型。

  2021年6月，历经多次上市波折的威高骨科(688161.SH)成功登陆科创板。作为威高集团的重要业务板块之一，威高骨科在整体骨科植入医疗器械领域的市场占有率位列国产厂商首位、全行业第五。

  历时三年终登A股主板，威高血净从山东“跑出”，成为业内公认的血液透析领域龙头企业。

  当前，公司正面临两大核心机遇。短期看，在县域医疗能力建设政策的驱动下，血液透析设备迎来新一轮更新周期，作为行业龙头，公司将直接受益于由此带来的设备采购需求反弹。长期看，公司的腹膜透析液业务正凭借国内独家获批的“中性腹膜透析液”产品快速放量。据招股书披露，当前国内腹膜透析治疗率仅为3.7%，预计到2030年将提升至7.53%，该业务有望持续享受市场扩容带来的长期增长红利。

  而将威高普瑞注入刚刚上市的威高血净，是威高集团深化资产证券化、优化内部资源配置的又一重要举措。众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜认为，此举有助于“打通上下游，增强上市公司对关键原材料和包装环节的控制力，提升供应链稳定性”，同时“减少未来潜在的关联交易，优化公司治理结构”。

  对于威高血净而言，此次收购“自家人”不仅是一次简单的资产重组，更是其在行业变革关键时期，强化产业链协同、寻求新增长极的战略落子。

  在血液净化行业黄金发展期与集采政策常态化的双重背景下，通过内部优质资产整合，威高血净能否成功实现“1+12”的协同效应，平滑周期波动，开启真正的第二增长曲线，值得市场持续关注。这场“威高系”内部的资源优化序幕已然拉开，其后续发展将为中国医疗器械产业的整合与升级提供一个重要的观察样本。